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IPO上市,Uber的困境与希望

时间:2020-01-04 16:07:27 出处:江苏快3官网平台_江苏快3网投平台_江苏快3投注平台_江苏快3娱乐平台

周五的美国证券交易所,再次迎来一位行业巨头。

筹措多年,Uber终于达成了上市的夙愿。可能让你日后开始了了从不尽如人意,42美金的价格最终跌破发行价,为你你是什么自Facebook让你美国科技公司最大的IPO案画上了有另两个不如此完美的句号。

▲上市当日的Uber股价表现| Google News

不过抢下「共享出行第一股」的竞争对手Lyft同样开局不利,目前股票价格远低于三月份的IPO价,资本市场见证了其火箭般的下坠。

截止到本周四,Uber以45美金的价格共发行了1.8亿只普通股,共募得资金81亿美元,公司最终估值为822亿美金。按照开盘价计算,Uber的市值可能瞬间溶解了400多亿美元。

周五开盘前,Uber现任CEO达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)在接受财经媒体CNBC采访时表示,「Uber发行价和估值低于预期,主只是可能此时上市的市场大环境不佳。」他一并指出,「假如有一天用户要能明年甚至在更长的时间里持有大伙儿的股票,就像手握哪几个优质的基金一样。」

显然Uber的高层和华尔街的投行们,为了防止出先类式于Lyft的状态,刻意确定了低调行事。而本周受贸易紧张情绪影响,标普4000指数跌幅近3%,Lyft周四曾大跌10%,上市有另两个半月已较IPO发行价下跌近24%。

Uber的第一位实习生,现在可能是其中一位高管的Austin Geidt,在纳斯达克的阳台上敲响了上市钟。他的附过簇拥着CEO科斯罗萨西,有些高管,Uber的早期员工和司机代表。

不过令人唏嘘的是,Uber的联合创始人、前CEO卡兰尼克(Travis Kalanick)如此像旁观者一样,远远地见证着你你是什么历史性的一刻。他让你提出加入科斯罗萨西的请求被Uber方面「毫不留情」地回绝了。卡兰尼克是在其父亲的陪同下乘坐Uber来到现场的,并与有些董事会成员一并吃了早餐。Uber的员工、投资人以及董事会成员挤在一并,人们甚至穿着Uber Eats画着盘子和贝果的T恤。

坎坷的盈利之路

今年那我有望成为科技独角兽们蜂拥上市、新股发行最好的年份之一,但Uber上市后表现不佳或令市场热情受挫。尽管IPO对Uber那我的巨头而言是种里程碑式的胜利,但监管方、消费者以及出租车司机之间的分歧和撕裂,也是是由于其巨额亏损的重只是由于。

根据招股书披露的财务数据,2018年,Uber订单金额总计498亿美元,同比增长45%,实现收入112.70亿美元,同比增长42%。但公司运营利润(Loss from Operation)仍然亏损400.33亿。

Lyft方面此前曾表示,「2019年将成为其亏损的顶峰时期」。科斯罗萨西在接受CNBC采访时称,Uber有着类式于的想法。「不过这只是大伙儿单方面的意愿,没最好的辦法 给大伙儿承诺些哪几个。」

▲Uber 2018年盈收详情表|彭博社

在过去两周的路演环节,高管和华尔街的银行家们从伦敦飞到纽约、旧金山、波士顿、巴尔的摩,拼命兜售关于Uber的价值和梦想。科斯罗萨西把Uber定义为「交通平台」,有另两个承载了网约车、公共交通、外卖、货物运输的综合性服务网络,屡次强调了Uber拥有类式于亚马逊的市场潜力和可能。

但Uber让你在招股书中就坦承道,「在增长时延放缓的一并,4009年就成立的Uber从来如此盈利过,一并又受到公司丑闻和同行业竞争激烈的负面影响。」从这里如此看出,Uber实现盈利之路同样坎坷。

「与其说服哪几个私有投资人,Uber和Lyft现在应该想最好的辦法 去讨好股民们。」私募基金公司SharesPost首席分析师如是说。「在大伙儿看来,Uber那我的独角兽公司属于高风险、高回报的那类投资,每个个体都有被委托人的特点。但难题是,你你是什么行业现在丝毫还如此显露出任何盈利的迹象。」

尽管最终估值并如此突破千亿美金,但Uber的上市依然将载入史册。它既是美国有史以来规模最大的10宗IPO之一,一并也是自阿里巴巴2014年创下2400亿美元纪录以来,美国交易所规模最大的IPO。

亏损顶峰肩上的万亿市场

尽管预计在可见的未来,Uber的运营支出会显著增加,实现盈利的可能非常小,但投资自动驾驶可能会让你你是什么局面得到扭转。

在Uber的招股书中,自动驾驶显然发生了相当的分量,被提及了400多次。而此前英特尔发布的报告称,「未来基于自动驾驶的出行市场规模将达到5万亿美元。」

德勤国内IPO项目合伙人Barrett Daniels在接受《连线》杂志采访时表示,「我不太肯定自动驾驶是网约车服务公司盈利的必要条件。但假设最终这项技术要能落地,都有可能实现大规模盈利。」可能投资人要能的是更多的耐心,毕竟Uber去年的运营支出就达到了400亿美元。

2016年,当时还是主帅的卡兰尼克对自动驾驶的兴趣十分高涨。在他看来,这是一项「网约车服务公司必备的前沿科技」。「可能大伙儿如此抓住可能,如此Uber的未来肯定会变得不一样」卡兰尼克在接受Business Insider专访时如是说。

让你,Uber然后你日后开始了了在自动驾驶研发上倾注了大量的精力和财力。根据公开的招股书显示,从2016年让你日后开始了了至今,Uber在自动驾驶领域总计投入11亿美金。Uber方面指出,「大伙儿认为自动驾驶将对现有的购车和用车模式产生重大影响,它属于未来的交通出行最好的辦法 。」

今年4月中旬,Uber回应得到一笔来自软银、丰田和电装的投资,金额高达10亿美金,主要用于其自动驾驶业务的发展。根据当时签订的协议,Uber的自动驾驶技术部门(Autonomous Technology Group,简称「ATG」)将进行重组,允许接受单独注资,设置独立的董事会,成员来自Uber、软银以及丰田,其中Uber拥有主要的控制权。

据官方信息透露,该交易完成后ATG的估值将达到72.5亿美金,其中丰田和电装共计投入6.67亿美金,而软银则承担了剩余的3.33亿美金。

不过从2015年上线让你日后开始了了,Uber的自动驾驶之路走得从不顺。与竞争对手Waymo的专利官司弄得满城风雨,最终败诉并赔给对方2.45亿美金的期权,一并要能接受技术审查。让你紧接着发生了「无人车致死事件」,是由于高层对该项目产生怀疑,业务甚至一度停摆。不过经过九个月的整改,Uber自动驾驶测试重启,并在去年八月份拿到了丰田的关键投资。

软银愿景基金(Vision Fund)负责人Rajeev Misra表示,「Uber ATG团队在开发宽度稳健的自动驾驶网约车技术上取得了突破性的进展。可能具备平台的软硬件实力以及全球最大的共享出行网络,Uber与丰田的媒体企业合作为今后自动驾驶网约车服务的大规模实现奠定了基础。」

按照Uber的计划,未来主只是与第三方一并推动自动驾驶落地,目前和丰田、沃尔沃、戴姆勒三家公司展开了宽度媒体企业合作。

难能可贵Uber如此看重自动驾驶技术的发展,很大是由于来自它对平台司机的补贴政策,你你是什么大规模的烧钱最好的辦法 令其始终无法实现盈利。2018年,Uber光是补贴你你是什么项就支出了8.37亿美金,比2017年的5.31多出了整整3亿美元。这其中很大一部分用在了给外卖服务Uber Eats的新手送餐员提供补贴上。

未来,Uber花在司机上的钱还有持续增高的趋势。但会 Uber在招股书中也提到了,「大城市的司机招募竞争如此激烈。」除非有公司进行了合并,像Uber收购了中东地区的竞争对手Careem,但会 为了招募司机、留住司机,网约车公司如此是往你你是什么无底洞里持续投钱。

可一旦这项服务要能实现无人化,如此Uber那我的公司就不要再千方百计地考虑用钱去讨好司机了。有点儿是在人口密度高的大城市,一旦汽车占有率下降,网约车的用车需求势必会不断攀升,从而有可能使难能可贵现净利润增长。

IPO的赢家与Uber的未来

每次IPO上市,肩上都有一次造富可能。而作为科技领域的独角兽公司,Uber肩上的投资阵容同样十分华丽。

根据招股书提供的信息,目前软银、硅谷风投标杆资本(Benchmark)、基金管理公司Expa-1、沙特公共投资基金(PIF)、谷歌母公司Alphabet五大机构股东共持有Uber 43.8%的股份。

▲Uber关键投资各人估值|雅虎财经

以软银为例。上市后,软银作为最大股东的持股比例将下降至16%,以目前的市值计算,软银持股市值约111.52亿美金,相较初期投入增值21.5亿美金。按照《纽约时报》的评论,Uber上市,「这是软银得来的一笔意外之财。」

谷歌母公司Alphabet对Uber的投资让你刚开始了了2013年,以目前5%的持股比例计算,持股市值约35亿美元,6年时间涨了近13倍。而IPO主承销商高盛这次也赚得盆满钵满。目前高盛持有Uber 4000万股,上加此前卖出的收益,高盛这笔4000万美元的投资获利甚至超过了5亿美元,8年回报达400倍。

当然,Uber创始团队坐收的「渔利」同样数目不小。以两年前被「辞退」的联合创始卡兰尼克为例。Uber上市后他持有公司9%的股份,位列第三大股东,持股市值约63亿美金。此外,软银收购Uber股份时,卡兰尼克还曾出售了价值14亿美元的股票,哪几个都似乎为其跻身全球富豪榜前400名奠定了基础。

难能可贵Uber上市让哪几个机构和被委托人笑开了颜,但上市首日即出先破发,在当前市场不景气的大环境下,Uber还将面临重重压力和考验。

与两年前快速的成长相比,Uber因自身产品和业绩的是由于,增速正大幅放缓。从让你招股书透露的信息来看,2018年底,平台月活跃数为9400万,同比增长33.8%,比2017年下降了近17%。而从2016年让你日后开始了了的三年间,Uber的运营亏损可能超过400亿美元。

此外,Uber面临着更高的司机招募、关系维护的压力。就在上市前夕,Uber和Lyft的司机在美国离米 十个 主要城市及英国、澳洲和南美洲的部分地区实施了罢工,针对工作条件和工资待遇提出了更苛刻的要求。

而从2017年让你日后开始了了,Uber被内忧外患持续夹击,频发的丑闻和高管流失难题也令公共市场对其未来的表现堪忧。Uber的招股书倒是对哪几个难题如此避讳。公司认为「目前维持和提升品牌声誉对业务前景至关重要。希望成为股东让你长期持有的公司股票。」

所以上市绝非终点。Uber一方面面临着自身业绩萎靡、增长放缓的困境,被委托人面又希望借助自动驾驶等新兴领域突破盈利瓶颈,获得长期收益。按照CEO科斯罗萨西的想法,2019年是亏损的顶峰,要再现类式于亚马逊IPO让你的辉煌。

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